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　　2年5次大手筆并購(gòu)，約翰迪爾發(fā)展模式巨變，全球競(jìng)爭(zhēng)格局動(dòng)蕩！

長(zhǎng)期以來(lái)，農(nóng)業(yè)機(jī)械領(lǐng)域全球老大，農(nóng)業(yè)機(jī)械+工程機(jī)械產(chǎn)值全球第二的約翰迪爾（從產(chǎn)值上卡特彼勒是第一），其發(fā)展戰(zhàn)略一直很保守，內(nèi)涵式發(fā)展、合資是其主要的方式，從2015年開(kāi)始約翰迪爾一改常態(tài)，在歐美區(qū)域開(kāi)展了一系列大手筆的收購(gòu)。

2015年11月，分別收購(gòu)播種機(jī)企業(yè)滿勝（Monosem）和Precision Planting，2016年，收購(gòu)高地隙噴藥機(jī)企業(yè)海吉，到2017年6月分別收購(gòu)工程機(jī)械企業(yè)維特根(Wirtgen)以及噴藥機(jī)企業(yè)馬佐蒂（Mazzotti）。短短兩年時(shí)間，約翰迪爾一改以往合資的內(nèi)涵式發(fā)展方式，連續(xù)開(kāi)啟了5個(gè)大手筆收購(gòu)案。

這一系列舉動(dòng)，不禁令人揣測(cè)，究竟是什么令這個(gè)在全球農(nóng)機(jī)行業(yè)稱霸的企業(yè)做出這樣巨大的改變，而這一些列變化，又將對(duì)世界農(nóng)機(jī)格局產(chǎn)生哪些影響？

動(dòng)因分析

應(yīng)對(duì)銷售業(yè)績(jī)下滑

工程機(jī)械行業(yè)專業(yè)分析師認(rèn)為，近幾年全球的工程機(jī)械市場(chǎng)和農(nóng)機(jī)市場(chǎng)，從大的趨勢(shì)看，普遍不景氣，工程機(jī)械行業(yè)的幾個(gè)大佬卡特彼勒、小松、日立建機(jī)、現(xiàn)代等收入和利潤(rùn)都在下降，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的克拉斯、愛(ài)科、凱斯紐荷蘭等也增長(zhǎng)趨緩。

在全球建筑和農(nóng)業(yè)低迷的大背景下，約翰迪爾全球業(yè)務(wù)也難以避免地受到了沖擊。

報(bào)表顯示，約翰迪爾近三年在全球的銷售規(guī)模和利潤(rùn)不斷下滑。2014財(cái)年，利潤(rùn)下降11%，2015財(cái)年，利潤(rùn)下降20%。另外，約翰迪爾的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)88%，明顯不如其它的工程機(jī)械和農(nóng)業(yè)機(jī)械上市公司。

從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，約翰迪爾通過(guò)頻繁的收購(gòu)增加上市公司的利潤(rùn)，增加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、降低資產(chǎn)負(fù)債率是完全有可能的。

約翰迪爾2011—2015年全球銷售額（單位：百萬(wàn)美元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：約翰迪爾年報(bào)

約翰迪爾2011—2015年負(fù)債率

數(shù)據(jù)來(lái)源：約翰迪爾年報(bào)

加強(qiáng)產(chǎn)品鏈薄弱環(huán)節(jié)

2年間收購(gòu)5家企業(yè)，不談Precision Planting公司由于美國(guó)司法部反壟斷沒(méi)有成功收購(gòu)，僅從標(biāo)的選擇上看，收購(gòu)對(duì)象分別為兩家擁有精量播種核心技術(shù)的企業(yè)，兩家在植保領(lǐng)域有很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)的高地隙噴藥機(jī)企業(yè)，一家工程機(jī)械行業(yè)路面機(jī)械大佬。

先從我們并不熟悉的工程機(jī)械收購(gòu)開(kāi)始吧。

約翰迪爾的工程機(jī)械業(yè)務(wù)規(guī)模雖然并沒(méi)有排在全球前三，但在全球化競(jìng)爭(zhēng)中，卡特彼勒一直將迪爾、小松看作最重要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尤其在歐美市場(chǎng)，迪爾對(duì)卡特的威脅最大，百年來(lái)兩家企業(yè)一直在明爭(zhēng)暗斗，但迪爾由于體量明顯小于卡特，所在在競(jìng)爭(zhēng)中落于下風(fēng)。

在歐美成熟的工程機(jī)械市場(chǎng)，意外的機(jī)會(huì)和風(fēng)口并不多，大企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，體量和規(guī)模很重要，約翰迪爾收購(gòu)維特根集團(tuán)后，加上自己的工程機(jī)械業(yè)務(wù)，極有可能進(jìn)入全球前三，從規(guī)模上就和卡特彼勒的差距縮小，企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)會(huì)充分發(fā)揮出來(lái)。

然后我們?cè)倏纯醇s翰迪爾對(duì)精量播種機(jī)企業(yè)和植保企業(yè)的收購(gòu)吧。

全球農(nóng)機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)由單一產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向全程機(jī)械化解決方案的競(jìng)爭(zhēng)，在歐美成熟市場(chǎng)更是向全程機(jī)械化和作物的全程化服務(wù)轉(zhuǎn)變。

從近幾年約翰迪爾的競(jìng)爭(zhēng)能力看，在亞洲和新興國(guó)家市場(chǎng)，約翰迪爾仍以拖拉機(jī)和聯(lián)合收獲機(jī)業(yè)務(wù)為主，但傳統(tǒng)的動(dòng)力機(jī)械在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)飽和的跡象，全球排名前15的農(nóng)機(jī)企業(yè)無(wú)一例外不是在全程機(jī)械化和經(jīng)濟(jì)類作物機(jī)具上布局。

在歐美高端市場(chǎng)，約翰迪爾受到凱斯紐荷蘭、愛(ài)科、CLAAS等宿敵的步步緊逼，尤其是精量播種、免耕播種、精益農(nóng)業(yè)等技術(shù)領(lǐng)域；在亞洲市場(chǎng)上，日本久保田、洋馬、中國(guó)區(qū)的一拖東方紅、雷沃阿波斯、中聯(lián)重科都在進(jìn)行全程機(jī)械化和全面機(jī)械化領(lǐng)域的布局，近幾年在免耕、精量播種，高效植保，牧草種植等產(chǎn)品上快速布局。

這一切對(duì)約翰迪爾造成了實(shí)質(zhì)性的威脅，在傳統(tǒng)動(dòng)力產(chǎn)品需求下降的情況下，出于競(jìng)爭(zhēng)的需要，并購(gòu)精量播種、高效植保的農(nóng)機(jī)具制造商，可以完善其產(chǎn)品型譜，可以彌補(bǔ)其高端農(nóng)機(jī)具產(chǎn)品短板，整體增強(qiáng)產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，以便更好的為全球用戶提供整體解決方案和阻擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的。

面臨挑戰(zhàn)

收購(gòu)后將面臨多品牌管理挑戰(zhàn)

相對(duì)于“收購(gòu)專業(yè)戶”美國(guó)愛(ài)科和凱斯紐荷蘭，約翰迪爾在全球化擴(kuò)張過(guò)程中，主要的擴(kuò)張模式是合資或獨(dú)資建廠，從而減少進(jìn)入新市場(chǎng)的阻力。

事實(shí)證明約翰迪爾的這一方式很有效，也是迪爾在全球競(jìng)爭(zhēng)力與凱斯紐荷蘭、愛(ài)科、克拉斯等保持優(yōu)勢(shì)的秘訣。

但從2015年開(kāi)始的這幾起并購(gòu)，約翰迪爾則是通過(guò)全資或控股收購(gòu)的方式將其收歸麾下，并且允許所收購(gòu)品牌獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，承諾長(zhǎng)期保留。

對(duì)于采取這一新的戰(zhàn)略方式，約翰迪爾將面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

在全球范圍內(nèi)的多品牌運(yùn)作，對(duì)長(zhǎng)期從事單一品牌經(jīng)營(yíng)的迪爾渠道能力，提出了很高要求；另外并購(gòu)進(jìn)來(lái)的品牌對(duì)約翰迪爾的整體品牌形象會(huì)是正面效應(yīng)還是負(fù)面影響，仍有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

行業(yè)影響

顛覆全球競(jìng)爭(zhēng)格局

成功的收購(gòu)與整合往往能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展，進(jìn)而對(duì)一個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生影響。

比如美國(guó)凱斯和紐荷蘭公司。雖然合并前，這兩家公司就是全球排名前十的企業(yè)，但銷售規(guī)模都不到約翰迪爾的一半，對(duì)迪爾形不成實(shí)質(zhì)性的威脅。1998年兩家公司合并后，直接改變了全球農(nóng)機(jī)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，原來(lái)約翰迪爾一騎絕塵的競(jìng)爭(zhēng)局面得到徹底改變。

此外，久保田通過(guò)收購(gòu)農(nóng)機(jī)具企業(yè)格蘭與大平原，實(shí)現(xiàn)從“水田到旱田，從全程到全球”的戰(zhàn)略布局，也奠定了其全球領(lǐng)先農(nóng)機(jī)企業(yè)的地位。

而我們感受最為深刻的雷沃重工2015年對(duì)意大利阿波斯、馬特馬克、高登尼三家公司的收購(gòu)，則直接幫其實(shí)現(xiàn)了拖拉機(jī)、播種機(jī)械的技術(shù)升級(jí)，進(jìn)入了全球高端農(nóng)機(jī)殿堂。

從這三家企業(yè)收購(gòu)案帶來(lái)的行業(yè)影響來(lái)看，約翰迪爾的一系列收購(gòu)，對(duì)行業(yè)的震動(dòng)只大不小。

首先，截止目前完成的收購(gòu)，在全球農(nóng)業(yè)和工程機(jī)械領(lǐng)域，約翰迪爾無(wú)疑將超越卡特彼勒成為全球競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)，并且有“農(nóng)業(yè)機(jī)械+工程機(jī)械”雙主業(yè)，約翰迪爾比卡特彼勒抗風(fēng)險(xiǎn)、抗經(jīng)濟(jì)周期、抗行業(yè)波動(dòng)的能力更強(qiáng)。

第二，在工程機(jī)械領(lǐng)域，約翰迪爾與維特根集團(tuán)合并后，極有可能會(huì)成為全球工程機(jī)械前三甲，其在全球工程機(jī)械行業(yè)的影響力將不可同日而語(yǔ)。

最后，在全球農(nóng)機(jī)行業(yè)，通過(guò)這幾次收購(gòu)，約翰迪爾將加強(qiáng)在精量播種上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這將有效打擊凱斯紐荷蘭、愛(ài)科、克拉斯等在播種機(jī)械上的進(jìn)攻；收購(gòu)的高地隙植保設(shè)備將補(bǔ)上約翰迪爾在該領(lǐng)域的短板，另外全球的植保機(jī)械大本營(yíng)和主要市場(chǎng)也在歐洲，約翰迪爾有了自己的植保機(jī)械，將和現(xiàn)有的動(dòng)力機(jī)械形成渠道資源聯(lián)動(dòng)和共享，也能增強(qiáng)在歐美市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

總之，通過(guò)近幾次的收購(gòu)，約翰迪爾顛覆了全球農(nóng)業(yè)和工程機(jī)械行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，改變了工程機(jī)械行業(yè)的排名，增加了在歐洲市場(chǎng)上播種、植保，以及整體的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

約翰迪爾2年內(nèi)的收購(gòu)案詳情：

2015年11月，約翰迪爾收購(gòu)滿勝(MONOSEM)。收購(gòu)標(biāo)的是滿勝在法國(guó)的4家工廠和在美國(guó)的2家工廠，此舉意在加強(qiáng)其精量播種技術(shù)方面的領(lǐng)導(dǎo)地位，總部位于美國(guó)的滿勝擁有30多年的播種機(jī)制造經(jīng)驗(yàn)，目前產(chǎn)品在世界40多個(gè)國(guó)家均有銷售，占美國(guó)和歐洲25%以上的播種機(jī)市場(chǎng)份額。該公司從2007年進(jìn)入中國(guó)，目前在我國(guó)東北、華北地區(qū)均有較大保有量。

2015年11月， 約翰迪爾宣布收購(gòu)Precision Planting有限責(zé)任公司。2016年美國(guó)司法部認(rèn)為該收購(gòu)案違反了《克萊頓反托拉斯法》，向法院提起反壟訴訟。Precision Planting有限責(zé)任公司創(chuàng)立于1993年，創(chuàng)始人為Gregg Sauder，主要從事變量技術(shù)的研發(fā)，其生產(chǎn)的變量播種機(jī)控制裝置，可使播種機(jī)根據(jù)土壤性質(zhì)，調(diào)整播種間距和行距，在精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域有著重要地位，Precision Planting產(chǎn)品具有能夠?yàn)槎嗥放坪蛡鹘y(tǒng)播種機(jī)提供解決方案的廣泛適應(yīng)性，這種廣泛適應(yīng)性將使約翰迪爾能夠?yàn)橛脩籼峁└嗥放频脑O(shè)備更新。

2016年4月，約翰迪爾對(duì)高地隙噴藥機(jī)制造企業(yè)海吉（Hagie)公司進(jìn)行控股式收購(gòu)。海吉在玉米去雄機(jī)的研發(fā)和制造方面也處于全球領(lǐng)先地位。

2017年6月  約翰迪爾發(fā)表聲明，將以46億歐元(約合52億美元)的價(jià)格收購(gòu)德國(guó)知名路面設(shè)備公司——維特根集團(tuán)。維特根是全球工程機(jī)械16強(qiáng)，在建筑機(jī)械行業(yè)中擁有的5大產(chǎn)品品牌：WIRTGEN(維特根-銑刨設(shè)備)、VOGELE(福格勒-攤鋪設(shè)備)、HAMM(悍馬-壓實(shí)設(shè)備)、KLEEMANN(克磊鏝-移動(dòng)破碎篩分設(shè)備)。

2017年6月 約翰迪爾宣布收購(gòu)意大利噴藥機(jī)制造企業(yè)馬佐蒂（Mazzotti）。Mazzotti作為一個(gè)僅有30年的家族企業(yè)，在技術(shù)創(chuàng)新集成，以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)和制造方面具有一定的行業(yè)優(yōu)勢(shì)。